Análisis macro de la economía española: 2,4% PIB en 2025 y 1,9% en 2026

Barcelona, 31 de julio de 2025.- La economía española continúa su senda de crecimiento, registrando un avance interanual del 2,8% en el segundo trimestre de 2025, una cifra en línea con la del trimestre anterior. Así lo revela el reciente informe de la Contabilidad Nacional Trimestral publicado por el Instituto Nacional de Estadística (INE), que destaca la resiliencia de la demanda nacional frente a un entorno internacional complejo.

El Producto Interno Bruto (PIB) español creció un 0,7% trimestral, superando en una décima el ritmo del primer trimestre. Este impulso se atribuye principalmente a la demanda interna, ya que la contribución del sector exterior al crecimiento se mantuvo negativa en -0,6 puntos porcentuales. Las importaciones (5,6% interanual) continuaron superando el crecimiento de las exportaciones (3,3%), señalando un desequilibrio en el comercio exterior.

El gasto de los hogares siguió siendo un pilar fundamental, con un crecimiento interanual robusto en el segundo trimestre, aunque ligeramente menor que el período anterior. Trimestralmente, el consumo de los hogares repuntó un significativo 0,8%. Por su parte, el consumo público avanzó un 1,8% interanual, desacelerándose ligeramente.

La inversión mostró un comportamiento general positivo. La inversión en construcción creció con mayor vigor (3,6% interanual), mientras que la inversión en bienes de equipo y maquinaria se aceleró notablemente, pasando del 9,1% al 11,0%. En conjunto, la formación bruta de capital fijo aumentó un 5,6% interanual, lo que representa una aceleración de un punto porcentual respecto al trimestre previo.

El empleo en aumento pero la productividad paralizada

El mercado laboral español presentó un dinamismo considerable, con un crecimiento del 3,5% interanual en términos de puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo. Esta aceleración respecto al primer trimestre ha resultado en la creación de más de 650.000 empleos en el último año.

Sin embargo, a pesar del fuerte avance del empleo, la productividad por puesto de trabajo a tiempo completo se ha estancado, con una variación trimestral del 0%. Este es un punto de atención, ya que se encadenan dos trimestres consecutivos de descensos interanuales en la productividad del factor trabajo.

En cuanto a las rentas, la remuneración de los asalariados mostró un sólido incremento del 7,6% interanual, contrastando con el estancamiento del excedente empresarial (3,2% interanual).

La Cámara de Comercio de España mantiene sus previsiones de crecimiento del PIB en un 2,4% para 2025 y un 1,9% para 2026, aunque advierte sobre la incertidumbre del contexto económico global. El reciente acuerdo comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea, que implica un aumento de aranceles para las exportaciones europeas, podría impactar ligeramente el crecimiento esperado. En términos de empleo, la Cámara proyecta la creación de más de 440.000 puestos de trabajo en 2025 y 207.000 en 2026.

Ante este escenario, la Cámara de España subraya la urgencia de abordar desafíos clave para garantizar un crecimiento sostenible a medio y largo plazo. La mejora de la productividad es crucial para generar riqueza y hacer frente a gastos crecientes en áreas como pensiones, sanidad y defensa sin recurrir a mayor endeudamiento o impuestos.

Asimismo, se enfatiza la necesidad de acelerar la reducción del endeudamiento público. Un alto nivel de deuda limita la inversión en infraestructuras y educación, y reduce la confianza de los inversores. La Cámara aboga por una estrategia de consolidación fiscal que priorice la eficiencia del gasto público sobre el aumento de la carga impositiva.

Fuente de información: Empresa Exterior